新葡8455生物研究快报:一季报业绩高增长

来源:新葡8455生物      发布日期:2013-04-26    浏览量:10977

       事件:
    
新葡8455生物公布2013年一季报,报告期内最新网站实现销售收入8085万元,同比增长30.70%,归属于上市最新网站净利润为1356万元,同比增长105.66%,折合EPS为0.07元。
    投资要点:
    一季度最新网站业绩实现高增长,盈利能力大幅提升。
    报告期最新网站销售收入为8085万元,同比增长30.70%,归属于上市最新网站净利润为1356万元,同比增长105.66%,最新网站业绩大幅提升,和业绩预告基本相符。利润增速远大于销售增速主要有两个原因:一是报告期内最新网站综合毛利率出现小幅提升,由71.71%提升至73.42%,提升了1.71个百分点;二是报告期内最新网站严格控制各项费用,使得期间费用率同比大幅下降了6.68个百分点,提升了最新网站的盈利能力。
    生长激素保持高速增长,看好未来发展前景。
    2012年安苏萌实现销售收入8000万元,同比增长31%。随着最新网站合建门诊的逐渐成熟和增多,以及学术推广的深入,我们预计安苏萌2013年增速将达到35%,销售额超过1亿元。随着最新网站生长激素水针剂的上市,最新网站竞争力将大大增强,我们十分看好最新网站在生长激素领域的发展前景。
    研发进展顺利,在研产品丰富。
    最新网站坚持以生物医药为主,重点发展基因工程药物,并积极向生物检测试剂、现代中药、创新化药等领域拓展,研发力度逐渐加强。最新网站长效生长激素I期临床进展顺利,即将完成;长效干扰素即将获得临床批件,注射用重组人HER2单克隆抗体和替诺福韦已经获得临床注射受理。最新网站目前处在研发积累期,储备了多个优质的在研产品,随着最新网站研发工作的推进,各产品的陆续上市,最新网站将迎来快速发展期,“百亿新葡8455”不是梦。
    估值和投资建议。
    我们维持之前的盈利预测,预计最新网站2013-2015年EPS分别为0.52、0.65、0.85元,对应于当前的收盘价,PE分别为37、30、23倍。最新网站的股价已经达到我们之前的目标价,故我们下调最新网站投资评级至“增持”。
    重点关注事项。
    股价催化剂(正面):1)生长激素水针剂上市;2)余良卿快速发展。
    风险提示(负面):1)市场竞争风险;2)研发风险。

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